雪人股份的财务阴谋：巨额在建涉嫌延迟转固增利

假设以10年直线法计提折旧，“制冰机基地项目”转为固定资产每推迟一个季度，雪人股份单季净利润将增加763.13万元，全年利润增加3052.5万元。

截至2014年一季度，雪人股份(002639.SZ)在建工程账面余额5.25亿元，占总资产的比例高达37.02%。

作为最大的一个投资项目，里仁工业区厂区建设项目(高效节能制冰系统生产基地建设项目，下称“制冰机基地项目”)2013年底就已经全部完工，但却仍挂在“在建工程”科目下，公司存在延迟转固虚增利润之嫌。

此外，上述项目的“在建工程增加额”与“募集资金投入额”之间难以匹配，也引起了市场对其可能存在募集资金使用不明的质疑。

雪人股份主营制冰设备及制冰系统生产，自2011年底登陆中小板之后，业绩连续两年下滑，数据显示，其2012-2013年净利润分别下降30.49%、30.48%。

巨额在建涉嫌延迟转固

根据2013年年报，公司的在建工程“制冰机基地项目”进度显示为100%，按照会计准则应该转入固定资产，不过项目期末账面余额却高达4.07亿元。此外，往年财报显示，该项目自开建以来，尚未有一分钱被转入固定资产。

“制冰机基地项目”是公司2011年底IPO时承诺募投的项目，根据招股说明书，该项目总投资3.8亿元，项目建设期为两年，预计竣工时间为2012年7月，2012年11月至2012年12月为项目试生产阶段，2013年项目正式投产后，将新增制冰机、冷水机产能1573 台/套，实现销售收入4.03亿元。

雪人股份2011年年报预计，该项目达到正常使用状态日期为2013年3月31日，不过后面的进展并不顺利。

2012年9月26日，雪人股份发布公告称，上述项目正式投产时间将延迟至2013年9月。

对此，公告解释称，公司募投项目选址地质条件较差，且当年春夏雨季比往年较长，对募投项目土建及工程建设施工造成一定影响，导致项目建设完成日期比原定计划略有推迟。

那么，2013年9月份该项目的进展情况如何呢？

雪人股份2013年三季报对此没有提及，不过雪人股份所在城市的“吴航乡情网”，于2013年9月26日发表的《雪人公司新厂区预计年底全面投产》一文称，项目处于内部扫尾阶段，2013年底全面投入使用。

2013年年报显示，上述项目已建设完毕，工程进度为100%。

不过，该项目仍挂在雪人股份的“在建工程”科目下，为何不转入固定资产呢？

截至发稿，《证券市场周刊》记者没有收到雪人股份方面的任何回复。

此外，雪人股份2014年2月15日发布的一则公告更是令人生疑。

根据公告，公司将“制冰机基地项目”整体调整并入“高效节能制冷压缩机组产业园项目(下称“压缩机项目”)”，同时，“压缩机项目”名称变更为“高效节能制冷压缩机(组)项目”。

公司原计划在长乐市文武砂镇申请工业用地用于建设“压缩机项目”，但由于尚未获取该地块的审批文件，因此决定将项目建设地点变更为“制冰机基地项目”所处的福州长乐市里仁工业区。由此可以判断，这两个项目是相互独立的，是否需要合并值得商榷。

“既然制冰机基地项目都已经完工了，为何还要将两个相互独立的项目合并到一起呢？”有投资者提出质疑。

根据公告，“压缩机项目”竣工验收投产时间预计为2014年10月，这也就意味着已经完工的“制冰机基地项目”可以进一步延迟转固。

一位财务人士告诉《证券市场周刊》，在建工程延迟转固，可以减少折旧成本，而利息继续资本化会减少财务费用，能够虚增利润。

截至2013年年末，在建工程“制冰机基地项目”账面余额4.07亿元，假设以10年直线法计提折旧、残值为零，折合每年折旧费用4070万元。

扣除所得税影响，每推迟一个季度转为固定资产，雪人股份单季净利润将增加763.13万元，全年利润增加3052.5万元。而雪人股份2013年净利润仅4322.39万元。

募集资金使用不明确

根据招股说明书，“制冰机基地项目”建设资金全部来自募集资金，因此该项目当年“在建工程”增加额应当小于“募集资金投入金额”。

不过蹊跷的是，雪人股份2013年却恰恰相反，当年该项目募集资金投入金额为1.1亿元，但当年该项目在建工程增加额却高达2.22亿元，颇为蹊跷。

翻阅往年财报，《证券市场周刊》记者发现，制冰机基地项目2011-2012年的情况与2013年刚好相反。

上述两年的募集资金投入额分别为10692.74万元、16344.04万元，在建工程增加额分别为6445.96万元、10668.86万元。

另外一个项目“技术研发中心”的建设资金也是全部来自于募集资金，但资料显示“制冰机基地项目”存在类似的问题。对此，截至发稿，雪人股份没有对《证券市场周刊》记者的采访做出任何回复。

“从2011-2013年募集资金投入额与在建工程增加额的对比变化情况来看，雪人股份2011-2012年募集资金存在使用不明确的嫌疑。”有投资人士分析称。

事实上，早在2012年，雪人股份便因募集资金使用不规范而被福建证监局责令整改。

福建证监局2012年7月3日发布的“责令改正决定”指出，雪人股份未设立募集资金使用台账，没有详细记录募集资金的支出情况和募集资金项目的投入情况。同时，个别募集资金使用不规范，一是在募集资金三方监管协议签署之前将募集资金利息转入公司自有账户；二是用募集资金购买非招股说明书所列设备。

激进的会计政策

财报显示，雪人股份2013年年末开发支出账面余额4902.25万元，当期开发支出占研究开发项目支出总额的比例为64.45%。

雪人股份在2011年IPO之前没有任何开发支出，首次实行开发支出资本化政策始于2012年，当年开发支出账面余额从零大幅增加至2521.3万元。

按照雪人股份的会计准则，内部研究开发项目划分为研究阶段和开发阶段，研究阶段的支出于发生时计入当期损益，开发阶段的支出在满足相关条件时予以资本化。

一财务人士表示，“企业在确认开发阶段的支出时主观性较强，如果将研发项目开发阶段的支出资本化而少计费用，就可以达到操纵利润的目的。”

据《证券市场周刊》记者统计，雪人股份2012-2013年开发支出增加额占当期净利润的比例分别为36.6%、55.08%。

最新的财报显示，雪人股份2014年一季度末开发支出账面余额较2013年末增加573.06万元，进一步攀升至5475.11万元。

除此之外，《证券市场周刊》记者还注意到，雪人股份可供出售的金融资产已经出现较大幅度贬值，不过公司却未对其计提任何的减值损失。

2013年4月24日，雪人股份发布公告称，公司全资子公司香港雪人拟认购瑞典OPCON AB公司在纳斯达克[微博]OMX斯德哥尔摩证券交易所定向增发的3444.14万股股份，总金额为人民币2543万元。雪人股份已经于2013年6月3日完成本次股份认购事项。

股份购买完成后，雪人股份通过香港雪人持有OPCON 10%的股份，为OPCON 的第二大股东。

2014年2月14日晚间，雪人股份再次发布公告称，公司全资子公司香港雪人拟继续认购OPCON AB定向增发的3000万股股份，折合人民币约为1610万元。本次认购后，公司共计持有OPCON AB股份6444.14万股，持股比例为17.21%，仍然为OPCON AB的第二大股东。

在会计处理上，雪人股份是将认购的OPCON AB股份列为“可供出售金融资产”，在此之前，公司没有任何可供出售的金融资产。

雪人股份连续两次认购OPCON AB股份的投资成本合计4153万元，最新的财报显示，雪人股份2014年一季度末可供出售金融资产账面价值仅有2700万元，较初始投资成本已经大幅缩水35%。

不止于此，雪人股份还于2014年2月15日发布公告称，决定对房屋建筑物、机器设备的会计估计进行变更，延长折旧年限。

根据公告，房屋及建筑物的折旧年限从20年变更为“20-40”年，机器设备的折旧年限从“10-15”年变更为“10-25”年。

《证券市场周刊》记者注意到，会计政策激进的背后，雪人股份6月10日披露了定向增发预案。按照预案，公司拟以10.84元/股定向增发不超过4000万股，募资不超过4.3亿元，其中2.9亿元用于收购长诺重工100%股权，1.4亿元用于补充流动资金。

此外，资料显示，雪人股份2014年12月5日将有6420万股限售股解禁，属于首发原股东限售股份，占总股本的比例为40.13%。